USA mají nejrozvinutější akciový trh z celého světa a proto všechny významné podniky chtějí být na těchto akciových trzích tzv. kótovány (tedy, že se na těchto burzách prodávají jejich akcie). V Americe je také velké množství různých investičních managerů, kteří investují pro své klienty, jimiž jsou jak běžní Američané spojení v různých důchodových fondech, tak bohatí jednotlivci a samozřejmě spousta dalších. U nás je toto odvětví zatím v plenkách a stíháno velkým množstvím různých podvodů, které tuto oblast dále poškozují.
Zpět ale k tajemné zkratce 13F. Pokud jste investiční manager/hedžový fond/správce majetku a spravujete nad 100 mil. $, musíte každé čtvrtletí poslat do Americké komise pro cenné papíry (možná už jste slyšeli zkratku SEC, která právě představuje tuto komisi) přehled všech akcií, které vlastníte, kolik jich vlastníte, apod.
Tyto zprávy jsou zdarma zpřístupněny všem, kdo o to mají zájem. To je samozřejmě velmi poučné pro drobné investory. Můžete se podívat, co který fond nakoupil, co prodal, co podržel, kolik procent vlastní v které akcii atd. Tyto informace se dají skvěle používat pro vlastní investice, kdy prostě kopírujete nápady placených investičních managerů.
Říkáte si, že není tak důležité jestli Vašemu vybranému ETF platíte 0.2 nebo 0.6% poplatek? Dnes bychom Vás rádi přesvědčili o opaku. Pokud o ETF investování uvažujete v dlouhodobém horizontu, což byste určitě měli, narůstá role zaplacených poplatků s každým uplynulým rokem.
Pro zjednodušení jsme dali data do jednoduché tabulky. Uvažujeme, že začínáte investovat s jedním milionem korun a dosahujete ročního pravidelného zhodnocení 6%. Pokud byste neplatili žádné poplatky, tak za 30 let budeme mít díky složenému úročení na kontě 5 743 491 Kč.
Pokud byste platili poplatek 0.2%, pak budete po 30 letech mít částku 5 408 691 Kč a třeba pokud byste platili poplatky ve výši 0.6% ročně ze zůstatku Vašeho účtu, pak byste po 30 letech měli na kontě 4 794 766 Kč. Což je sice pořád moc pěkná částka, ale například rozdíl mezi poplatky 0.2 a 0.6% by pro Vás po 30 letech činil 613 925 Kč (5 408 691 – 4 794 766). Kvůli takové částce už se vyplatí chvíli hledat a najít co nejméně drahé ETF, co myslíte?
Pokud už jste se rozhodli, že je ETF investování to pravé pro Vás, je důležité ještě před samotnou koupí vybraného ETF fondu zvážit několik faktorů, které výběr ETF ovlivňují.
1. Jedná se o akumulační, nebo distribuční ETF?
Když vlastníte ETF, vlastníte vlastně podíly v jednotlivých firmách, které za Vás dané ETF nakoupilo. Tyto firmy často vyplácí dividendu, která je tedy vyplácena danému ETF fondu. Ten s ní může naložit dvěma způsoby. 1. Může dividendy vzít a vyplatit je jednotlivým vlastníkům ETF fondu. Pak hovoříme o tzv. distribučním ETF, tedy ETF, které distribuuje dividendy vlastníkům ETF akcií. 2. Fond si dividendy nechá a nakoupí za ně pro Vás další akcie vybraných společností, hovoříme o tzv. akumulačním ETF. Vy tak nedostanete dividendy na účet, ale oproti tomu budete vlastnit více majetku.
My si vždy vybíráme akumulační ETF, protože je pro nás důležitější celkové zhodnocení našich prostředků, než pravidelně vyplácená renta (to až později v důchodu. :-)) Zároveň se nemusíte starat o zdanění dividend, což u distribučního ETF musíte a měli byste je ročně uvádět a zdaňovat v daňovém přiznání.
2. V jaké měně je ETF?
Spousta ETF umožňuje nakoupit jedno ETF na různých burzách a tedy v různých měnách. My nejvíce nakupujeme ETF v amerických dolarech, poté v EUR a část v britských librách. Snažíme se vyvažovat míru jednotlivých ETF, abychom třeba neměli 95% v amerických dolarech apod. Doporučujeme – sledujte si své ETF třeba v excelu a zohledňujte, v jaké měně ETF kupujete. Jaká procenta jednotlivých měn zvolit, je samozřejmě individuální, nicméně doporučujeme jeho pravidelné vyhodnocování a případné úpravy.
3. Obchoduje se ETF aktivně?
ETF je akcie jako každá jiná. Během dne ji někteří lidé kupují, někteří prodávají. Při výběru ETF se tedy díváme i na to, zda a kolik ETF/akcií se denně zobchoduje. Níže například jedno z našich ETF, o kterém jsme psali zde: https://investicnici.cz/uncategorized/etf-investice-invesco-eqqq/. Na stránce finance.yahoo.com po zadání tickeru EQQQ vidíme, že tohoto ETF se průměrně denně zobchoduje 9171 kusů, což je pro nás dostatečná likvidita. Předpokládáme, že budeme mít maximálně pár stovek kusů tohoto ETF, takže by neměl být problém jej ve velmi krátké době prodat, pokud by to bylo potřeba.
4. Jaké vybírá ETF poplatky?
Ač to na začátku nemusí vypadat tak důležitě, zda je poplatek 0.2 nebo 0.3 procenta, tak pokud berete ETF investování jako záležitost na velmi dlouhou dobu, tak jako my, tak i drobný rozdíl v placeném poplatku může hrát velmi důležitou roli. Nejde o to, mít vždy nejmenší poplatek, ale je důležité si uvědomovat jeho důležitost a vždy preferovat nižší poplatek před vyšším.
Vítejte u našeho týdenního přehledu ze světa burz, akcií a investování
Zprávy z trhu
ČEZ a stav českého kapitálového trhu
Jednou z hlavních zpráv z trhu a z našeho portfolia byly zveřejněné výsledky společnosti ČEZ, která je už pár let velkou částí našeho portfolia. Pokud se podíváme na výsledky z pohledu samotného podniku, tak byly velmi dobré. ČEZ samozřejmě těží z toho, že ceny energií rostou vzhůru a s ním i jeho zisky. Sama společnost navrhuje 117 Kč dividendu, což momentálně dělá více než 9,5 % hrubý výnos. Bohužel se česká vláda rozhodla k tomu, že okrade nás malé akcionáře a uvalila na ČEZ nejen cenový strop, ale zároveň i mimořádné zdanění. Česká vláda jakožto 70% vlastník ČEZu tím de facto zneužívá své majoritní pozice a bohužel i likviduje jakoukoliv důvěru v český kapitálový trh. Pro nás z toho plyne ponaučení, že v našem dlouhodobém portfoliu nebudeme investovat do českého trhu, ale pouze do USA, Oceánie a částečně do Evropy. Bylo by totiž smutné dlouhodobě investovat na důchod do českých akcií a pak třeba v 60 zjistit, že se stát rozhodl minoritní akcionáře okrást, tak, jak se děje v tomto případě. V ČEZu ještě chvíli zůstaneme, tipujeme ještě pár týdnů a poté přesuneme peníze do cizích akcií. Tak nám na českém trhu zůstane Philip Morris a české banky, které budeme dlouhodobě také raději přesouvat na zahraniční trhy.
V Americe, jakožto největším akciovém trhu světa, se řešila zejména nezaměstnanost (dobrá čísla), inflace (ne tak špatná čísla) a zadlužení (už horší čísla). Nicméně na burzu to nemělo žádný zásadní vliv a index S&P 500 se vesměs vůbec nepohnul. Ve slabší pozici jsou americké banky, poté, co několik z nich zkrachovalo. Nicméně situace v USA je o dost odlišná od českých reálií, kdy v Česku máme pouze pár bank, kdežto v USA je jich více než 4500, takže k nějakým krachům bude nevyhnutelně docházet.
Celkový světový index, do kterého máme zainvestováno v Degiro přes Vanguard FTSE All World ETF, přidal téměř 0,8 %, což je samozřejmě fajn.
Složení našeho portfolia se mění, ale obecně se dá řici, že máme okolo 60% portfolia v ETF fondech, dalších 20% v převážně dividendových titulech, 15% máme různé jednotlivé akcie (někdy platí dividendu, někdy ne) a 5% si ponecháváme na trading a různé rychlé investice.
Pojďme se teď podívat na třetí část našeho portfolia a sice jednotlivé akcie, které kupujeme. Vždy se v této části snažíme mít více než pět různých akcií, ideálně 10 společností rozdělených v různých oborech (tedy, že nevlastníme třeba 10 bank) a jedná se o firmy, ve kterých cítíme, že máme buď nějakou výhodu, znalost, nebo prostě jen trochu spekulujeme :-).
Ve většině případů nakupujeme akcie, které jsou na trhu již nějaký čas. Nehledáme tedy nové průlomové firmy, které přinesou tu pravou velkou změnu (ať už pod tím firmy myslí cokoliv).
Hledáme firmy, kterým rozumíme a dokážeme je vysvětlit ve dvou, třech větách. (ČEZ vyrábí a distribuuje elektřinu, Philip Morris vyrábí a prodává cigarety a bezdýmné produkty, atd. Je to jasné, pochopitelné a každý rozumí tomu, co dělají).
Hledáme ziskové firmy, ale i firmy, které se dostaly do dočasných potíží, ale mají za sebou historii zajímavých zisků.
Hledáme nepochopené firmy, nebo firmy, kde máme třeba lokální výhodu (viz třeba ČEZ, od kterého dává spousta zahraničních fondů spíše ruce pryč a tím nám umožňují občas nakoupit za zajímavé ceny).
Hledáme firmy, do kterých vstupuje nový velký vlastník, který se bude snažit změnit směřování firmy, nebo firmy, které mají v plánu výrazné navýšení obratu.
No pravidel máme spousty, ale pojďme se podívat na jednu z posledních koupí, kterou jsme přidali do našeho portfolia:
Je to velmi jednoduchá otázka, ale spousta lidí na ni těžko hledá odpověď. Každý si na tuto otázku musí odpovědět sám, ale řeknu Vám, proč investujeme my.
Mám rád definici investic, která říká, že investice jsou de facto odložená spotřeba. Nyní se rozhodnete peníze neutratit, abyste si za ně v budoucnu mohli dopřát více. Máme spoustu velkých plánů a cílů, které máme rozvržené na další desítky let dopředu a na tyto plány samozřejmě budeme potřebovat peníze. Peníze, které máme a které si odložíme do budoucna, abychom je použili na naplnění našich cílů.
Máme rádi, když peníze dělají peníze. Peníze jsou jediným kapitálovým nástrojem, který je schopný se takříkajíc sám množit (když si koupíte nové auto, tak Vám z něj dvě nevzniknou:-)). Peníze můžou dělat peníze a tyto nové peníze dělají další peníze aneb se bavíme o tzv. složeném úročení. Složené úročení je jedním z úžasných faktorů investování. Za rok, dva, tři jej možná ani nepostřehnete, ale dejte mu desítky let a výsledky můžou být úžasné.
Budujeme majetek pro naše děti – myslím, že jednou z nejlepších věcí, co můžeme dát našim dětem, je, co nejvíce jim usnadnit vstup do života, ať už je to ve formě peněz, domu, investičního portfolia. Pokud naše děti budou moci žít život, jak chtějí a třeba chodit do práce, která je baví a nejen ta, která je nezbytně uživí, tak můžeme považovat naše investování za úspěšné. Každá generace to má v životě nějak těžké, tak proč to nové generaci trochu neulehčit.
Můžeme pomáhat víc – pokud se nám podaří naplnit si naše cíle a dosáhnout určité finanční svobody, pak je jedním z nejlepších pocitů, když se můžete o Váš úspěch podělit i s ostatními. Díky větším výdělkům můžete více pomáhat lidem v nouzi, zvířatům, přírodě, no prostě čemu si vyberete a ten pocit za to určitě stojí.
Nechudnete – inflace je dnes slovo, které všichni skloňují. Inflace užírá Vaše úspory rychle a nemilosrdně. Existuje omezené množství možností, jak inflaci porážet a investování je jednou z nich. Vždyť, proč chodit do práce, vydělávat a šetřit a za to vše být odměněni tím, že budeme chudnout. To přeci nedává smysl.
Stojíte na vlastních nohách – ať už to máte do důchodu 1 rok nebo 50 let, vidíte, že stát má vlastní rozum a dnes platné pravdy již zítra platit nemusí. Čím dříve se Vám podaří se postavit na vlastní nohy, tím více svobody a klidu získáte.
Pokud jste se, stejně jako my, rozhodli, že chcete mít určitou část portfolia v jednotlivých akciích firem, nejen v ETF, pak je důležité přemýšlet i nad tím, kdy a za jakých podmínek chcete dané akcie prodat. A nejlépe byste o tom měli přemýšlet, když akcie kupujete a minimálně je dobré jednou za čtvrtletí si udělat takové mentální cvičení a popřemýšlet, za jakých podmínek a cen byste chtěli danou akcii prodat. Proč? Na to nám odpoví například vývoj na akciích společnosti Pilulka z pražské burzy:
Při tzv. úpisu akcií, tedy jejich uvedení na trh, jste mohli koupit akcie Pilulky za 500 Kč. Akcie se během dvou let dostala až k 1800 Kč za akcii a nyní je dokonce za méně než 500 Kč. Kdybyste místo toho investovali třeba do amerického indexu S&P 500 skrze SPY, byli byste dnes bohatší o nějakých 14% plus ještě pár dolarů dividend.
Vítejte u našeho týdenního přehledu ze světa burz, financí a všeho, co se točí kolem.
Zprávy z trhu
Asi nejde začít ničím jiným, než tím, že americká centrální banka FED zvýšila o dalších 0.25% své úrokové sazby. Proč by Vás to jako akciového investora mělo zajímat? To dobře vysvětlil už Warren Buffett: „Důležité pro ocenění jsou v dlouhodobém horizontu úrokové sazby. Pokud jsou úrokové sazby na velmi nízkých úrovních, tak to vede k tomu, že peníze plynoucí z akcií (dividendy, zisky), mají vyšší hodnotu“. Teď jsme samozřejmě v opačné situaci, kdy rostoucí úrokové sazby dávají investorům další alternativy, jak zhodnotit své peníze než jen v akciích, ti se jich často zbavují a tím způsobují pokles jejich ceny.
Inflace se zatím nevzdává. V ČR dosahuje naprosto absurdních hodnot a zatím to nevypadá, že se situace brzy nějak výrazně změní. V Americe je situace lepší, ale pořád ještě není vyhráno. Poslední čísla inflace se pohybují okolo 4.6%. Pro nás jako investory to znamená zejména dávat si pozor na akcie firem, které vyžadují velké kapitálové investice, které jsou v inflačním prostředí samozřejmě výrazně dražší. Jinak řečeno firma musí utratit výrazně více peněz než v minulosti a často nemůže tyto nárůsty cen převést přímo na své zákazníky, což má za následek pokles jejich zisků a s tím často spojený pokles ceny akcie. To dobře popsal už zmiňovaný Buffett ve svém dopise akcionářům z roku 1984 zde (pouze anglicky).
Pro připomenutí je Broker firma, přes kterou můžete nakupovat na jednotlivých burzách. Jen pro české zákazníky existují desítky možností, jakého brokera si vybrat. My s Lenčou používáme v současnosti tři níže uvedené. Neříkám, že jsou nejlepší, nejlevnější, nebo nejvíc nej, ale nám prostě nejlépe vyhovují, jsme na ně zvyklí a nabídka ostatních brokerů pro nás momentálně není taková, abychom je museli měnit.
FIO e-broker – pro české akcie
Fio banku asi není potřeba představovat. Co už o Fio možná tolik lidí neví, je fakt, že Fio vlastní i jednu z českých burz, tzv. RM-Systém. Fio provozuje svou webovou stránku e-Broker. My používáme E-broker zejména pro obchodování českých akcií, ať už na Burze cenných papírů Praha, nebo na RM-Systému.
Když poprvé načtete stránku e-brokeru, tak sice máte pocit, že jste se ocitli někde hluboko v minulém století, protože vizuálně je web skutečně dost zastaralý, ale funkčně mi přijde více než dostatečný. Běžný poplatek se pohybuje okolo 0,3% za nákup a 0,3% za prodej = okolo 40 Kč, což mi přijde jako přijatelný poplatek.
Pražská burza cenných papírů a RM-Systém jsou malé burzy, ale i tak se na nich dají najít zajímavé, převážně konzervativní tituly. Sami máme na pražské burze zainvestované prostředky skrz přímé investice do pár firem. Dnes bychom se s Vámi rádi podívali na pár takových firem a co se nám na nich líbí.
ČEZ
ČEZ asi není potřeba představovat. Jedná se o hlavního producenta a distributora energií v České republice. Společnost je ze 70% vlastněna státem a 30% je obchodovaných na akciovém trhu. Posledních pár let bylo pro ČEZ tak trochu jízda na horské dráze. Z jedněch z nejnižších prodejních cen elektřiny jsme se během krátké doby přesunuli do druhého extrému velmi drahých energií, z nichž ČEZ samozřejmě profituje.
Jednou z hlavních výhod ČEZu je, že se jedná prakticky o monopolního výrobce energie v ČR. Jako jediný vlastní jaderné elektrárny Dukovany a Temelín, vlastní velké množství uhelných, vodních a dalších elektráren. Více než polovina výroby elektřiny ČEZu je bezemisní (díky vodě a jádru) a ty největší investice má společnost na nějakou dobu už za sebou, takže se teď jako akcionáři můžeme těšit na vyšší cashflow a dividendy.
