Nejlepší informace o vybrané firmě by měl mít management dané společnosti. Firmu každý den řídí, vidí, jak se jí daří, může dělat rozumné předpovědi, jak se jí dařit bude. Management se samozřejmě chce podílet na připadných dobrých výsledcích firmy, kterou řídí a na tom není nic špatného. Špatné by bylo, pokud by management využíval neveřejné informace, které můžou ovlivnit kurz akcie, k vlastnímu obohacení. Pak by se jednalo o nezákonnou aktivitu, na kterou dohlíží Americká komise pro cenné papíry.

Díky americkým zákonům můžete informaci o tom, zda a kolik daný management nakupuje, nebo prodává, zjistit velmi jednoduše i Vy. Podívejme se například níže na údaje z webu FinWiz, které ukazují největší transakce z uplynulého týdne, kde například vidíte, že pan Harris Joshua ze společnosti APO prodal jen během jednoho týdne akcie v hodnotě přes 56 mil. $. Nemusí to samozřejmě znamenat nic a vždy je nezbytné se dívat na věci z kontextu té, či oné firmy, ale před nákupem či prodejem akcií do svého portfolia je dobré si ověřit, zda třeba management nakupuje, nebo prodává. Přeci jen je lepší být na jedné lodi s lidmi, co firmu řídí.

My využíváme informace o Insider nákupech právě jako jeden z podpůrných argumentů při koupi a sledujeme výrazné prodeje jako případné impulsy k prodeji. Například na těchto stránkách https://www.insidertracking.com/node/7?menu_tickersearch=CPRI+%7C%7C+Capri+Holdings můžete vidět insider transakce Capri Holdings, o kterých jsme psali minule. Je vidět, že pan John Idol, což je šéf celé skupiny, nakoupil v březnu přes 211 tisíc kusů akcií Capri Holdings, což odpovidá zhruba částce 10 mil. $, což pro nás byl další z impulsů pro koupi této akcie.

USA mají nejrozvinutější akciový trh z celého světa a proto všechny významné podniky chtějí být na těchto akciových trzích tzv. kótovány (tedy, že se na těchto burzách prodávají jejich akcie). V Americe je také velké množství různých investičních managerů, kteří investují pro své klienty, jimiž jsou jak běžní Američané spojení v různých důchodových fondech, tak bohatí jednotlivci a samozřejmě spousta dalších. U nás je toto odvětví zatím v plenkách a stíháno velkým množstvím různých podvodů, které tuto oblast dále poškozují.

Zpět ale k tajemné zkratce 13F. Pokud jste investiční manager/hedžový fond/správce majetku a spravujete nad 100 mil. $, musíte každé čtvrtletí poslat do Americké komise pro cenné papíry (možná už jste slyšeli zkratku SEC, která právě představuje tuto komisi) přehled všech akcií, které vlastníte, kolik jich vlastníte, apod.

Tyto zprávy jsou zdarma zpřístupněny všem, kdo o to mají zájem. To je samozřejmě velmi poučné pro drobné investory. Můžete se podívat, co který fond nakoupil, co prodal, co podržel, kolik procent vlastní v které akcii atd. Tyto informace se dají skvěle používat pro vlastní investice, kdy prostě kopírujete nápady placených investičních managerů.

Říkáte si, že není tak důležité jestli Vašemu vybranému ETF platíte 0.2 nebo 0.6% poplatek? Dnes bychom Vás rádi přesvědčili o opaku. Pokud o ETF investování uvažujete v dlouhodobém horizontu, což byste určitě měli, narůstá role zaplacených poplatků s každým uplynulým rokem.

Pro zjednodušení jsme dali data do jednoduché tabulky. Uvažujeme, že začínáte investovat s jedním milionem korun a dosahujete ročního pravidelného zhodnocení 6%. Pokud byste neplatili žádné poplatky, tak za 30 let budeme mít díky složenému úročení na kontě 5 743 491 Kč.

Pokud byste platili poplatek 0.2%, pak budete po 30 letech mít částku 5 408 691 Kč a třeba pokud byste platili poplatky ve výši 0.6% ročně ze zůstatku Vašeho účtu, pak byste po 30 letech měli na kontě 4 794 766 Kč. Což je sice pořád moc pěkná částka, ale například rozdíl mezi poplatky 0.2 a 0.6% by pro Vás po 30 letech činil 613 925 Kč (5 408 691 – 4 794 766). Kvůli takové částce už se vyplatí chvíli hledat a najít co nejméně drahé ETF, co myslíte?

Pokud už jste se rozhodli, že je ETF investování to pravé pro Vás, je důležité ještě před samotnou koupí vybraného ETF fondu zvážit několik faktorů, které výběr ETF ovlivňují.

1. Jedná se o akumulační, nebo distribuční ETF?

Když vlastníte ETF, vlastníte vlastně podíly v jednotlivých firmách, které za Vás dané ETF nakoupilo. Tyto firmy často vyplácí dividendu, která je tedy vyplácena danému ETF fondu. Ten s ní může naložit dvěma způsoby. 1. Může dividendy vzít a vyplatit je jednotlivým vlastníkům ETF fondu. Pak hovoříme o tzv. distribučním ETF, tedy ETF, které distribuuje dividendy vlastníkům ETF akcií. 2. Fond si dividendy nechá a nakoupí za ně pro Vás další akcie vybraných společností, hovoříme o tzv. akumulačním ETF. Vy tak nedostanete dividendy na účet, ale oproti tomu budete vlastnit více majetku.

My si vždy vybíráme akumulační ETF, protože je pro nás důležitější celkové zhodnocení našich prostředků, než pravidelně vyplácená renta (to až později v důchodu. :-)) Zároveň se nemusíte starat o zdanění dividend, což u distribučního ETF musíte a měli byste je ročně uvádět a zdaňovat v daňovém přiznání.

2. V jaké měně je ETF?

Spousta ETF umožňuje nakoupit jedno ETF na různých burzách a tedy v různých měnách. My nejvíce nakupujeme ETF v amerických dolarech, poté v EUR a část v britských librách. Snažíme se vyvažovat míru jednotlivých ETF, abychom třeba neměli 95% v amerických dolarech apod. Doporučujeme – sledujte si své ETF třeba v excelu a zohledňujte, v jaké měně ETF kupujete. Jaká procenta jednotlivých měn zvolit, je samozřejmě individuální, nicméně doporučujeme jeho pravidelné vyhodnocování a případné úpravy.

3. Obchoduje se ETF aktivně?

ETF je akcie jako každá jiná. Během dne ji někteří lidé kupují, někteří prodávají. Při výběru ETF se tedy díváme i na to, zda a kolik ETF/akcií se denně zobchoduje. Níže například jedno z našich ETF, o kterém jsme psali zde: https://investicnici.cz/uncategorized/etf-investice-invesco-eqqq/. Na stránce finance.yahoo.com po zadání tickeru EQQQ vidíme, že tohoto ETF se průměrně denně zobchoduje 9171 kusů, což je pro nás dostatečná likvidita. Předpokládáme, že budeme mít maximálně pár stovek kusů tohoto ETF, takže by neměl být problém jej ve velmi krátké době prodat, pokud by to bylo potřeba.

4. Jaké vybírá ETF poplatky?

Ač to na začátku nemusí vypadat tak důležitě, zda je poplatek 0.2 nebo 0.3 procenta, tak pokud berete ETF investování jako záležitost na velmi dlouhou dobu, tak jako my, tak i drobný rozdíl v placeném poplatku může hrát velmi důležitou roli. Nejde o to, mít vždy nejmenší poplatek, ale je důležité si uvědomovat jeho důležitost a vždy preferovat nižší poplatek před vyšším.

Další díly investování do ETF

https://investicnici.cz/skola-investora/skola-investora-1-co-to-vlastne-jsou-ty-etf-a-proc-do-nich-investovat/

https://investicnici.cz/skola-investora/skola-investora-1-co-to-vlastne-jsou-ty-etf-a-proc-do-nich-investovat/

Vítejte u našeho týdenního přehledu ze světa burz, akcií a investování

Zprávy z trhu

ČEZ a stav českého kapitálového trhu

Jednou z hlavních zpráv z trhu a z našeho portfolia byly zveřejněné výsledky společnosti ČEZ, která je už pár let velkou částí našeho portfolia. Pokud se podíváme na výsledky z pohledu samotného podniku, tak byly velmi dobré. ČEZ samozřejmě těží z toho, že ceny energií rostou vzhůru a s ním i jeho zisky. Sama společnost navrhuje 117 Kč dividendu, což momentálně dělá více než 9,5 % hrubý výnos. Bohužel se česká vláda rozhodla k tomu, že okrade nás malé akcionáře a uvalila na ČEZ nejen cenový strop, ale zároveň i mimořádné zdanění. Česká vláda jakožto 70% vlastník ČEZu tím de facto zneužívá své majoritní pozice a bohužel i likviduje jakoukoliv důvěru v český kapitálový trh. Pro nás z toho plyne ponaučení, že v našem dlouhodobém portfoliu nebudeme investovat do českého trhu, ale pouze do USA, Oceánie a částečně do Evropy. Bylo by totiž smutné dlouhodobě investovat na důchod do českých akcií a pak třeba v 60 zjistit, že se stát rozhodl minoritní akcionáře okrást, tak, jak se děje v tomto případě. V ČEZu ještě chvíli zůstaneme, tipujeme ještě pár týdnů a poté přesuneme peníze do cizích akcií. Tak nám na českém trhu zůstane Philip Morris a české banky, které budeme dlouhodobě také raději přesouvat na zahraniční trhy.

V Americe, jakožto největším akciovém trhu světa, se řešila zejména nezaměstnanost (dobrá čísla), inflace (ne tak špatná čísla) a zadlužení (už horší čísla). Nicméně na burzu to nemělo žádný zásadní vliv a index S&P 500 se vesměs vůbec nepohnul. Ve slabší pozici jsou americké banky, poté, co několik z nich zkrachovalo. Nicméně situace v USA je o dost odlišná od českých reálií, kdy v Česku máme pouze pár bank, kdežto v USA je jich více než 4500, takže k nějakým krachům bude nevyhnutelně docházet.

Celkový světový index, do kterého máme zainvestováno v Degiro přes Vanguard FTSE All World ETF, přidal téměř 0,8 %, což je samozřejmě fajn.

Složení našeho portfolia se mění, ale obecně se dá řici, že máme okolo 60% portfolia v ETF fondech, dalších 20% v převážně dividendových titulech, 15% máme různé jednotlivé akcie (někdy platí dividendu, někdy ne) a 5% si ponecháváme na trading a různé rychlé investice.

Pojďme se teď podívat na třetí část našeho portfolia a sice jednotlivé akcie, které kupujeme. Vždy se v této části snažíme mít více než pět různých akcií, ideálně 10 společností rozdělených v různých oborech (tedy, že nevlastníme třeba 10 bank) a jedná se o firmy, ve kterých cítíme, že máme buď nějakou výhodu, znalost, nebo prostě jen trochu spekulujeme :-).

• Ve většině případů nakupujeme akcie, které jsou na trhu již nějaký čas. Nehledáme tedy nové průlomové firmy, které přinesou tu pravou velkou změnu (ať už pod tím firmy myslí cokoliv).

• Hledáme firmy, kterým rozumíme a dokážeme je vysvětlit ve dvou, třech větách. (ČEZ vyrábí a distribuuje elektřinu, Philip Morris vyrábí a prodává cigarety a bezdýmné produkty, atd. Je to jasné, pochopitelné a každý rozumí tomu, co dělají).

• Hledáme ziskové firmy, ale i firmy, které se dostaly do dočasných potíží, ale mají za sebou historii zajímavých zisků.

• Hledáme nepochopené firmy, nebo firmy, kde máme třeba lokální výhodu (viz třeba ČEZ, od kterého dává spousta zahraničních fondů spíše ruce pryč a tím nám umožňují občas nakoupit za zajímavé ceny).

• Hledáme firmy, do kterých vstupuje nový velký vlastník, který se bude snažit změnit směřování firmy, nebo firmy, které mají v plánu výrazné navýšení obratu.

No pravidel máme spousty, ale pojďme se podívat na jednu z posledních koupí, kterou jsme přidali do našeho portfolia:

Vítejte u našeho týdenního přehledu ze světa burz, financí a všeho, co se točí kolem.

Zprávy z trhu

• Asi nejde začít ničím jiným, než tím, že americká centrální banka FED zvýšila o dalších 0.25% své úrokové sazby. Proč by Vás to jako akciového investora mělo zajímat? To dobře vysvětlil už Warren Buffett: „Důležité pro ocenění jsou v dlouhodobém horizontu úrokové sazby. Pokud jsou úrokové sazby na velmi nízkých úrovních, tak to vede k tomu, že peníze plynoucí z akcií (dividendy, zisky), mají vyšší hodnotu“. Teď jsme samozřejmě v opačné situaci, kdy rostoucí úrokové sazby dávají investorům další alternativy, jak zhodnotit své peníze než jen v akciích, ti se jich často zbavují a tím způsobují pokles jejich ceny.

• Inflace se zatím nevzdává. V ČR dosahuje naprosto absurdních hodnot a zatím to nevypadá, že se situace brzy nějak výrazně změní. V Americe je situace lepší, ale pořád ještě není vyhráno. Poslední čísla inflace se pohybují okolo 4.6%. Pro nás jako investory to znamená zejména dávat si pozor na akcie firem, které vyžadují velké kapitálové investice, které jsou v inflačním prostředí samozřejmě výrazně dražší. Jinak řečeno firma musí utratit výrazně více peněz než v minulosti a často nemůže tyto nárůsty cen převést přímo na své zákazníky, což má za následek pokles jejich zisků a s tím často spojený pokles ceny akcie. To dobře popsal už zmiňovaný Buffett ve svém dopise akcionářům z roku 1984 zde (pouze anglicky).

Pro připomenutí je Broker firma, přes kterou můžete nakupovat na jednotlivých burzách. Jen pro české zákazníky existují desítky možností, jakého brokera si vybrat. My s Lenčou používáme v současnosti tři níže uvedené. Neříkám, že jsou nejlepší, nejlevnější, nebo nejvíc nej, ale nám prostě nejlépe vyhovují, jsme na ně zvyklí a nabídka ostatních brokerů pro nás momentálně není taková, abychom je museli měnit.

FIO e-broker – pro české akcie

Fio banku asi není potřeba představovat. Co už o Fio možná tolik lidí neví, je fakt, že Fio vlastní i jednu z českých burz, tzv. RM-Systém. Fio provozuje svou webovou stránku e-Broker. My používáme E-broker zejména pro obchodování českých akcií, ať už na Burze cenných papírů Praha, nebo na RM-Systému.

Když poprvé načtete stránku e-brokeru, tak sice máte pocit, že jste se ocitli někde hluboko v minulém století, protože vizuálně je web skutečně dost zastaralý, ale funkčně mi přijde více než dostatečný. Běžný poplatek se pohybuje okolo 0,3% za nákup a 0,3% za prodej = okolo 40 Kč, což mi přijde jako přijatelný poplatek.

Příklad, jak vypadá Fio e-Broker:

Dostali jsme několik dotazů, jak přesně vypadá naše portfolio. V některém z příštích článků bychom se podívali podrobně na jednotlivé pozice, dnes se pojďme kouknout na hrubé složení našeho portfolia.

AKCIOVÉ PORTFOLIO

60% ETF

Většinu našeho portfolia tvoří ETF fondy rozdělené geograficky a dále dle sektorů. Geograficky se jedná o ETF investující do USA (primárně do indexu S&P váženého rovnoměrně), dále ETF do EurAsie (bez Japonska a Číny) a menší část do Evropy. Tyto tři typy ETF tvoří asi 80% našeho ETF portfolia, zbylých 20% máme sektorově zaměřené. Momentálně máme ETF související s investicemi do Zdraví (Health), Vody a Energií, protože věříme ve výrazné zhodnocení těchto oblastí v nadcházejících letech. Je to podle našeho názoru spíše konzervativní a opatrné investování, ale myslíme, že dlouhodobé investování by takové mělo být.

Do akcií jsme začali investovat prakticky hned, jak jsme měli první volné peníze. Hledali jsme způsob, jak investovat na dlouhou dobu, jak vydělat více než v běžných produktech typu stavebního spoření a jak se zabezpečit do budoucna.

Nebereme investice do akcií, (ať už přímo koupě jednotlivých firem) nebo do ETF jako nějakou hru na hledání nízké ceny a prodej při vysoké ceně. Bereme je jako možnost podílet se na výsledcích úspěšné firmy nebo úspěchu celého trhu, země, oboru. Nejde nám o to, hledat nějaké zaručené tipy na investice, které se za rok zpětinásobí, ale o to, hledat zajímavé a silné firmy, které mají to nejlepší před sebou. Chceme se podílet na rozvoji celých trhů prostřednictvím ETF, chceme mít podíly na zisku z dividendových firem a chceme mít fajn, aktivní a cestováním naplněné stáří :-).